小岛经济学

彼得·D.希夫 安德鲁·J.希夫

推荐序

• “凯恩斯主义允许政府摆出一副有能力提高生活水平的模样，只要印钞机运转，什么公开承诺都可以做。

• 政府成为经济的主导者，成为经济发展的主角。这种困局只有当政府的职能从主导经济向提供公共服务的角色过渡以后，才能真正得以改变

• 对经济的过度干预，是催生天量货币不断被滥发的根源。政府通过通货膨胀稀释民众的财富，通过悄悄盗

• 用民众的财富满足所谓的经济干预计划，而这些计划无不是被种种动听的承诺包装着，尽管这些动听的承诺很少真正兑现

• 很多人似乎只看到了投资建设带来的毫无意义的虚幻的GDP（国内生产总值）数字，却没有看到这种高投资低回报甚至无回报的结果所带来的巨大的财富损耗。

珍藏版序言

• 然而，量化宽松不过是“印钞票”的一种花哨的委婉说法而已。

序言

• 为了解决债务危机，我们必须负债更多；为了经济繁荣，我们必须花钱消费

• 凯恩斯提出了一个类似量子力学的经济学研究视角，创造了两套经济规律，一套作用于微观层面（与个人及家庭生活相关），另一套作用于宏观层面（与国家和政府相关）。

• 美国的独特之处就在于，它维护个体权利、限制政府权力。

• 自由市场资本主义的本质就是权力分散，因此这一体制在全球大部分地区都对原有的僵化权力结构构成了威胁。

• 凯恩斯的核心观点是，在经济不景气时，政府可以通过扩大货币供给和财政赤字缓和自由市场的波动

• 奥地利学派认为，经济衰退是经济繁荣期所做出的错误决定的必要补偿，经济迅猛发展过后必然会有一个相应的衰退期。

第一章 一个好点子出炉了

• 所有的产出全都消费掉了！没有未雨绸缪，没有多余的财物可以借出。

• 难道我的日子就这样了吗？肯定有比现在更舒心的日子。”[插图]

• 他想做几件更好、更时尚的棕榈叶衣服，他想要一个遮风挡雨的住所，当然他还想执导几部故事片。但他每天忙于捕鱼糊口，这些梦想如何成真呢？

• 。通过自我牺牲（挨饿），他创造了资本。

• 消费不足，敢于冒险！

• 他选择暂时延迟消费（吃鱼），是为了将来消费更多的产品（捕到更多的鱼）

• 资本指的是一种设备，这种设备的建设和使用本身没有什么意义，其意义在于利用设备建设和制造其他需要的东西。

• 这张网或许可以给他带来更多的鱼。因此，这张网就是一种资本，是有价值的。

• 从这样一个简单的行动开始，这座

• 小岛上的经济开始发生巨大的变化。艾伯提高了生产力，这对每个人而言都是好事。

• 既然我一天捕到的鱼可以吃两天，那么我可以利用隔天休息的时间做点儿别的事情。可做的事情太多啦

• 伯的生产力提高了一倍，现在他生产的东西多于自己需要消费的东西。生产力的提高带来了许多益处。

• 剩余产品就是健康经济

• 的命脉

• 所有物种而言（人类除外），经济学其实可以简单理解为日常生存活动

• 工具改变了一切，使经济的出现成为可能

• 这些工具提高了我们的劳动效率。我们生产的东西越多，可以消费的东西就越多，我们的生活也就变得越美好

• 努力使有限的资源（每种资源都是有限的）产生最大的效益以尽可能满足

• 人类的需求，这就是经济这一概念最简单的定义。工具、资本以及创新是实现这一目标的关键

• 经济增长的原因：找到了生产人类所需物品的更好方式。

第二章 把财富分享给别人

• 虽然艾伯从来没有刻意使他人受益，但他的资本无疑帮助了岛上的所有人。

• 你看这样行不行，我们编织渔网时，你把富余的鱼借给我们吃，那样我们织网时就不用挨饿了。等我们捕到多余的鱼，再把鱼如数还给你。”

• 你借给我们一条鱼，我们会还你两条。这可是百分之百的利润啊

• 他这是在窃取别人的劳动成果，靠别人的辛苦劳动获利！

• 1.他可以把鱼留下，留着自己以后吃——这是最保险的选择

• 2.他可以放纵一下，不再干活，将自己的储蓄（存下的鱼）消费掉

• 3.他可以建立自己的渔网出租公司。如果艾伯每天吃掉一条富余的鱼，两天就可以再编织出两张网

• 他可以把多余的网租给贝克和查理，向他们收取每人每天半条鱼的租金。这样，艾伯每天不必亲自捕鱼就可以得到生存所需的那条鱼了。哈哈

• 提前退休

• 4.他可以把两条鱼借给贝克和查理，收取100%的利息。

• 抉择……抉择……艰难的

• 艾伯的最终决定取决于个人对风险和回报的偏好。但不管最终方案是什么，他的抉择都会惠及这座小岛的经济，而且也不会给自己的两个邻居增加负担。

• ，经济增长翻番，前景更加光明

• 饥饿（其经济术语为“需求”）只是刺激经济增长的必要而非充分条件。

• 追求更多是人类的本性。不管已经拥有什么，我们总是想要更多。也许不是想要更多的东西，而是更多的时间、更多的乐趣、更多的选择，所有这些需求都需要资本

• 有了多余的鱼，小岛上的几位居民每天终于可以比原来多吃一些鱼了（原来是每天一条鱼），但是经济并没有增长，因为他们的消费增长了。而他们的消费之所以增长，是因为经济增长了

• 给老百姓更多的钱花就可以增加需求，但是这种做法并不能改变真正的需求，只会使人们花更多的钱购买已经生产出来的商品。

• 只有增加供给才能切实满足人们更多的需求

• 力

• 贝克和查理的假日时光并不能提高这座小岛的生产能

• 尽管慈善之举听起来颇有雅量，也会提升艾伯的人气，但这一举动却无法像商业贷款一样推动经济发展。

• 所有能够增加捕鱼（生产）量的事物都会惠及小岛，鱼越多，大家就越有可能吃到更多东西，也就越有可能做捕鱼以外的事情，或者他们可以什么都不做。

• 富从来就是一个相对的概念。在原始社会，财富是极少的，

• 在现代经济学中有一个理论认为，利润是通过少付工人工资产生的，有人称之为“劳动价值论”。

• 富人致富的原因（至少开始时）是他们为他人提供了有价值的东西

• 当被压迫阶级认识到自己的劳动果实被人偷走时，就会缩减自己的劳动量

消费贷款

• 这种商业贷款是资本的最佳用途，因为这样可以扩大生产。

• 企业失败的原因在于没有意识到事先应当做好所有约定

• 糟糕的情况是，贷给不赢利企业的那些款项浪费了社会储蓄，降低了生产力。结果，贷款人连本金都很难收回，更不要说利息了

• 为了偿还贷款，他们将不得不降低自己的生活水平！

• 消费贷款如果不能提高产能的话，这笔贷款无论是对贷款人还是借款人来说都是一种负担

• 事实上，在社会生死攸关之时，储蓄便显得至关重要

• 自然选择催生了生命力更强的物种，这种借贷原则催生出更加健康的企业和更加强劲的经济。

第四章 经济到底是如何发展的

• 只有当我们能够生产出额外的食物时，我们才有时间做其他事情。

• 一笔备用的储

• 会防止经济崩溃，可以迅速重建受损的资产

• 。凯恩斯主义者认为储蓄对发展不利，因为这种做法妨碍了货币循环、降低了消费（他们认为消费是促进经济增长的重要因素）

• 我

• 们的消费不能超过产能，我们的借款不能超出存款，至少不能长期这样。

• 但是购买空气的做法不会推动经济增长。空气一直都在那儿。我们必须生产出什么东西，才会使消费有价值

• 消费只是我们用来衡量生产的尺度，因为所有生产出来的东西最终都是用于消费的

• 储蓄创造了资本，而资本使生产扩大成为可能，所以储蓄起来的一美元对经济产生的积极影响要大于消费掉的一美元

效率与通货紧缩

• 简单的经济社会中发挥作用的经济规律同样适用于复杂的经济社会

• 生产力提高以后，不仅食物变得更加丰盛、服饰变得更加

• 观、交通变得更加便捷，而且人们也有了闲暇时间，冲浪运动风靡起来

• 。为了追求更美好的生活，移民很快接踵而至。

• 生产率提高意味着这座岛屿可以养活更多的人，反过来，更多的人又促成了更加多样化的经济。

• 岛上的食物和工具生产达到了很高的水平，一部分人不用生产物质资料也能生存。于是，服务业应运而生。

• 随着社会的发展以及商业和服务业的不断延伸，人们需要一种交换的媒介，以支付给棚屋建筑工人、大厨和冲浪教练作为报酬

• 到目前为止，岛上实行的是物物交换。但是物物交换过程烦琐，效率较低。

• 为了改变这种杂乱无章的交换系统，岛上需要新的交换物。这种交换物应该能用来交换任何物品、能被所有人接受。换句话说，岛民需要货币

• 在一个经济体中，如果工人们有所分工，从事不同的商业和服务活动，其结果一定会比所有人都做同一种工作要好。

• 分工以后，他的收入增加了

• 达菲提高生产率，受益的不只是他自己，还有岛民。价格降低之后，更多的人买得起独木舟，因此他的顾客群也扩大了。

• 由于生产率提高了（储蓄、创新和投资的结果），独木舟的价格便随之下降，更多顾客能够享受到拥有独木舟的好处。昔日富人独享的奢侈品也成了普通消费品

• 技术创新是个单向的过程。除非人们失去记忆，否则生产效率必然会越来越高。因此，价格具有随着时间推移而降低的趋势

• 人们就愿意储蓄，也就有更多资本可用于贷款、资本投资、生产，最终带来更多消费

• 劳动的价值通常取决于劳动者所使用的资本

• 尽管人们普遍认为最低薪资法规增加了低端工人的薪资，但实际上，这类法

• 规只是增加了这个人群的求职难度

• 毕竟，没有哪位雇主愿意亏钱雇用员工。这样一来，最低薪资法规使得低技能员工的工作机会越来越少。

• 在时薪6美元的情况下就业总好过在时薪8美元的规定下失业吧。

• ，每个劳动者都有三种选择：1.省吃俭用，自制渔网。2.贷款购买渔网。3.为有渔网的人工作。

• ，大多数劳动者会选择选项三。他们只需给人打工，就能得到报酬。

• 由于没有自己的资本，芬尼根的处境很艰难

• 将来某一天，芬尼根可能储蓄足够多的鱼，制造自己的运鱼车，进而和他的老东家竞争。为了防止此类事情

• 生，莫里不得不支付给芬尼根合适的报酬，比他自己干赚得多，但不会多到让他产生自立门户的想法

• 没有人会免费工作，没有利益，工作也便无从谈起

• 对利润的不懈追求推动了产品创新、企业发展与经济增长

• 丰厚的利润正说明一个企业很擅长满足客户的需要，对这样的企业应当予以鼓励，而不应恶意诋毁。

• 与自由社会中的任何交易一样，就业是一项自愿的活动

• 每个工作的人实际上都在经营着自己的生意，将自己的劳动力卖给出价最高的雇主

• 上班族如果有机会，也可以跳槽，去追求薪资更丰厚的工作。上班族没有跳槽，就证明他们目前的工作可能是当前所拥有的最好

• 择。低报酬可能不尽如人意，但这并不意味着剥削

• 一名员工的具体价值主要取决于三个方面：需求（雇主是否需要这名员工所掌握的技能）、供应（有多少人具备这些技能）以及生产力（这名员工对那些任务的完成程度如何）

• 要想获得较高的薪资，这位员工必须提高其自身价值，要么掌握极少数人具备的急需技能（如医生），要么通过对本职工作精益求精来提高生产力，根本无捷径可走。

• 现代经济学错误地认为：消费促进经济增长，因而一旦发生通货紧缩，人们就不愿意消费（这样价格就会继续下降），而如果人们继续消费，价格下降的影响就会减弱。真是荒谬。

• 起决定作用的不是消费，而是生产

• 不需要劝说人们消费，因为人类的需求永远不会得到满足。如果人们不想要某样东西，那一定是有理由的，要么是产品不够好，要么是买不起

利率

• 与艾伯和达菲一样，迈克斯最初只是想为自己谋利。但是在他追逐利益的同时，也解决了存款、贷款和盗窃这些棘手的问题

• 存款年限越长，造成银行存鱼短缺的风险越低

• 高利率会抑制借贷，延缓经济增长。但同时，高利率也能刺激储蓄

• 较低的存款率表明人们更愿意将储蓄用于近期消费，因而抑制了为满足未来消费需求而进行的投资。

• 银行实现资产回报最大化的愿望、银行对高风险投资损失的担忧、个人消费的时间偏好。

• 美联储调高或调低联邦基金利率并不会直接决定某家银行每种贷款的利率，但会影响整个市场走高或走低

• 美联储之所以被授予这一权力，是为了保证经济不论在繁荣期还是萧条期都能平稳运行。其理论基础是：美联储的经济学家可以运用集体智慧，推算出特定时段最理想的利率水平，从而使经济正常运行。

• 美联储可以把利率降到足够低，这样企业和个人就更愿意借贷，以此刺激不景气的经济。而在经济繁荣时，由于过分的自信经常导致愚蠢的行为，美联储应该提高利率，这样人

• 借贷时就会三思而后行

• 第一，该机制的前提是：美联储的一小撮人要比数百万独立决断的民众（或者叫“市场”）更清楚什么是恰当的利率水平

• 第二，美联储的决定总是基于政治考量而非经济因素

• 低利率会刺激借贷、抑制储蓄，难怪美国已经由一个储蓄者的国家转变成了借款人的国家

贸易

• 如果这个项目成功的话，银行很快就能收回成本，而且岛上的所有人都会有更美好的未来

• 正如数学原理不会因问题的大小而改变，基本经济原理也不会因经济的大小而改变

• 如果自由贸易不受限制地自由发展，就会给所有人带来好处

• 国际贸易与个人劳动分工没有什么区别。每个人或者每个国家都用自己多余的或者擅长生产的产品，换取自己缺乏的或者不擅长生产的产品。

• 现如今，选民很容易相信大型公共设施都应该由政府运营，比如下水道、高速公路、运河和桥梁这些可以为所有人提供方便的设施

• 其实我们更能确定的是，政府对于公共设施和服务的垄断几乎必然会造成效率低下和贪污腐败。

• 如果政府工程入不敷出且服务质量很差，自由市场的原则也无法帮助其走出困境。政府通常会通过提高税收填补漏洞。这样一来，不仅浪费了社会资源，也降低了人们的生活水平

• 自由贸易的反对者试图保护美国的就业岗位不受海外竞争的影响，但是他们忽略了进口的好处，忽视了限制选择范围对消费者造成的潜在损失

• 提供就业岗位并非经济的目的。经济的目的是不断提高生产力。

• 保留无效率的劳动力和资本使用方式对整个社会是没有好处的。

• 如果我们专注于生产自己擅长制造的产品，就可以用它们换取别人擅长制造的产品，最终能得到更多。

• 问题在于，因为有了那些人为设置的高汇率、高税率，以及工资法和劳动法，美国占优势的领域并不多。这个局面需要改变。

第八章 一个共和国就这样诞生了

• 岛上的人越来越多，人们之间的误解也大大增加。一旦这些误解无法通过谈判解决，人们就会诉诸武力

• 明显，岛民需要联合起来，共同维护自己的安全。他们需要领导者，但是交出权力永远是件冒险的事。人们一旦拥有了权力，往往就会滥用。

• 但是，因为岛上的居民都非常崇尚自由，很多人担心赋予极少数人过大的权力

• 为了确保参议员们不会滥用税款，人们制定了一部宪法，明确规定了参议院享有哪些权力。宪法中没有提及的权力仍旧属于普通民众。为防止人们对参议院的职权范围产生误解，法院系统设置了最高法官一职，负责维护宪法的权威并监督参议员们的行为。

• 但是大家都明白如果没有向政府纳税的社会生产者，这些职位根本不会存在；如果生产者不缴纳税款，政府雇员连饭都吃不上

• 目前为止，一切都好。但是总会有些事情发生……

• 在他们的设想中，主权在民，人权神圣不可侵犯

• 宪法不仅防止人民免受政府的独裁统治，还防止少数人受到多数人的暴政的伤害。

• 美国宪法有意将权力分配给联邦政

• 府的不同部门，并把中央的权力下放到各州。更重要的是，宪法可以防止联邦政府从人民手中剥夺任何权利。

• 然而随着时间的推移，这个清晰的设想变得模糊了。危机爆发时，很多人都确信政府需要更多权力，人们可以牺牲一些自由。不幸的是，在目前的经济危机中，这个想法仍有不少支持者

• 如果政府有责任消除一切苦痛，那么就没有人是自由的。无法自由地失败，也就是无法自由地成功。

第九章 政府的职能开始转变了

• 他发现人们喜欢免费的东西，同理，人们痛恨纳税。因此，他想出了一个计划：如果他能找到一个方法让岛民们以为他免费给予了他们一些东西，那么他就能够得到无条件的支持

• 政府所有的一切都来自税款。参议员自己又不捕鱼，他们如果不索取就

• 法给予。怎么可能给予比索取的多呢？

• 亲爱的岛民们，我们刚刚经历的风暴给我们带来了无尽的苦难。很多人无家可归、饥肠辘辘，我们不能坐视不管。如果我当选，我会制订一个政府重建计划，帮助最需要的公民弥补损失。”他还向公民承诺，重建的费用由政府税款负担。

• 根据宪法，参议院无权为了某个公民的利益收取另一个公民的钱财，也无权发行纸币代替真鱼

• 宪法是“灵活的文件”，后代子孙会遇到建国时期的渔民们无法预见的问题，所以宪法的内容是可以根据新形势来解读的。

• 大多数人都不得不承认纸币比鱼更易于携带，而且没有难闻的气味。

• 很快，弗兰基和他的代理人就发放了很多鱼邦储备券，数量远远超过政府账户里的存鱼

• 如果储户发现我们没有足够的鱼可以兑换，他们就会蜂拥到银行来兑现，那时我就没有存鱼啦

• 一旦岛上的储户意识到把鱼存在银行不安全，他们就会停止储蓄。他们会像从前那样把鱼堆在家里。那样的话，我们就没有足够的资本维持我们现在赖以生存的设施，更没有资金投资新的项目了！我们的整个经济就会崩溃！

• 为什么要让储户知道他们的储蓄在缩水而不是增值呢？”

• 首先我得到鱼，然后是权力，然后是女人！”

• 参议员们所做的只是通过削减岛上储蓄的价值制造假

• 我们会立法禁止岛民比较官鱼和真鱼。

• 我们会说科学家们在未经处理的鱼里发现了新的病毒，并要求所有人一旦捕到鱼就交由官方做消毒处理！

• 为了防止人们看到真鱼，也为了从表面上增加捕鱼量，参议员们决定设立渔业部，它的唯一职责就是捕鱼。

• 如果人们停止捕鱼，而是依赖于政府，那我们的捕鱼总量就会下降，最终我们会把储蓄用尽的。

• 人们总有一天会明白过来，他们会担心自己的储蓄，因而取出存款

• 我们将宣布所有储蓄将由一个叫作‘鱼邦存款保险公司’的新政府机构承保。一旦得知参议员们为他们的存款担保，还有谁会取回存款呢？保险机制形成以后，储户就会认为我们在保护他们的存款，即便我们实际上是在窃取

• 郝寅航存贷款公司改名为“鱼邦储备银行

• 那个星期之后，很少有岛民意识到，随着迈克斯被埋葬，银行业的可信赖的传统和健全的货币也一起被埋葬了。

• 1913年，美联储成立。美联储发行纸币，承诺纸币持有者可以随时将其兑换成黄金，从而取代了当时流通的私营银行发行的钞票

• 事实上，美联储现在存在的唯一目的就是产生足够的通货膨胀，从而使政府的支出大于税收收入。

• 后来，要将纸币兑换成黄金，人们只能去公正的银行，后来只能去公正的外国银行，再后来去哪里也兑换不了了。

• 总有一天美元剩余的那点儿可怜的价值也会消失

第十章 不断缩水的鱼就像货币一样

• 官鱼越来越小，不久后岛民每天只吃一条鱼已经无法填饱肚子了，大多数人每天至少要吃两条鱼

• 因为官鱼是岛上的货币，所以物价都必须相应上涨才能弥补鱼损失的营养价值。于是通鱼膨胀的难题产生了。尽管通常来说生产率提高会促使物价下跌，现在政府引起的通鱼膨胀却导致物价上涨

• 他解释说：“通鱼膨胀是由一种叫作‘鱼成本推动’的现象引起的

• 现在大多数岛民每天吃的鱼是前辈们的两倍，这就是经济繁荣的明证。

• 有了这种可以任意填写数字的空白支票，政府会继续发行更多的钞票取悦民众。这样一来，官鱼的尺寸越来越小，越来越不值钱

• 由于生产率提高的抵消作用，人们几乎注意不到通鱼膨胀，但是有两件事是雷打不动的：官鱼从未变大，物价从未下降！[插图]随着通鱼膨胀愈演愈烈，岛民们终于注意到他们从银行取出的鱼比他们存入银行的鱼要小。因此，虽

第十一章 中岛帝国：远方的生命线

• 中岛帝国的大使意识到拥有这种钞票就可以融入岛际贸易，于是他提出要用鱼交换鱼邦储备券。

• 参议员们看着中岛帝国的来者，感到难以置信。他们面面相觑，无比惊奇。有这么简单吗？用一堆纸就能换来鲜鱼？

• 从此，美索尼亚国经济史掀开了新的一页。每天都有一艘中岛帝国的货船运鱼来，作为回报，他们每天都能得到一堆新钞票

• 凡是从国王这里购买渔网的人，都可以把多出来的鱼留归己有。毫无疑问，岛上的捕鱼活动活跃起来

第十四章 棚屋价格是如何涨上去的

• 银行想寻找一个稳妥的项目，最后它们盯上了岛上沉睡着的棚屋贷款市场，认为那是低风险贷款的理想对象。

• 但是由于经济繁荣，利率降低，人们开始需要更新、更大、更美观的棚屋。

• 有了贷款，即使借款人目前的储蓄额低于棚屋的价格也没有关系，他们不必再等，可以直接入住。

• 虽然棚屋贷款不能提高岛上的生产能力和借款人的还款能力（商业贷款则可以），但是这些贷款安全性很高

• 棚屋贷款有天然的抵押物，也就是所购买的棚屋。如果借款人不能还款，银行还可以没收棚屋，把它卖掉，以偿还贷款。

• 即便如此，银行也不能保证收回全部贷款。因此，为了抵消这个风险，银行要求借款人先交大量的鱼作为首付。有了首付，银行就获得了一定的信心，相信借款人会继续还款

• 大多数经济学家都认为，更高的价格是冲浪学位社会价值提升的表现。

• 这些活动吸收了越来越多的产能，却没有换来更多的真鱼，也没有提高任何人偿还棚屋贷款的能力。

• 随着棚屋价格的不断上涨，在岛民看来，购买棚屋不仅仅是一笔可以承担的费用，还是一项重要的投资。人们认为购买棚屋比储蓄更划算，更能为以后的幸福生活提供保障。

• 人们认为购买棚屋比储蓄更划算，更能为以后的幸福生活提供保障。[插图]

• 买卖棚屋成了比创业和储蓄更有利可图的事。于是，岛上有了更多的新棚屋。与此同时岛上的储蓄和新企业不断减少。

• 中岛帝国的投资流入棚屋贷款市场，大大增加了信贷供给量，进一步压低了贷款利率。也就是说，更多的人可以得到大额贷款。因为能够轻而易举地获得大额贷款，购买棚屋者把谨慎抛到脑后，棚屋价格进一步升高了。

• 一个广为流传的说法是，在装修上投入一条鱼，卖出棚屋时就能赚两条鱼。没有人确切知道这是为什么，但是专业人士怎么会错呢？

• 人们明知负担不起还要买棚屋，是因为他们相信买入的棚屋几年后可以卖个好价钱。有这么好的增值前景，又没有什么风险，加上政府的一系列鼓励政策（包括人为造就的低贷款利率），没有人能抗拒这种诱惑。

• 政治家想要用虚假的繁荣维持选民高涨的自信心，企业想让消费者花钱购买他们负担不起的产品和服务，有线新闻网想通过描绘太平盛世赢得高收视率，银行、按揭贷款发放机构以及房地产经纪人想继续赚取费用和利息。这些利益集团雇用了大批的人粉饰这个最大最丑陋的骗局。而且，令人吃惊的是，人们真的接受了他们的解释。

经济刺激援助计划

• 想当年，只要拥有棚屋就可以轻而易举地赚钱，而如今卖棚屋却变成了赔本的买卖。由于棚屋价格不再上涨，棚屋净值不再增加，短期炒房也就无利可图。没有了利益的诱惑，过高的贷款额度成了无法承受的负担。

后记

• 我们期待实实在在的经济增长，结果却吹起了一个更大的资产泡沫（房市泡沫），只是暂时缓解了互联网泡沫破裂后的压力。

导出于 2022-09-28 11:20:27